Análisis del valor presente

INTRODUCCIÓN

EL siguiente trabajo tiene como finalidad de inducir los conocimientos básicos para el análisis del valor presente, método del valor anual, y análisis de tasas de rendimiento, en este caso se presentan varias alternativas que de alguna forma son aplicables para la resolución de ejercicios.

Por otra parte, contiene la importancia, concepto, características y sus diferentes métodos para calcularlos de cada subtema.

El análisis del valor presente es una medida del Beneficio que rinde un proyecto de Inversión a través de toda su vida útil, también existe una tasa de actualización o Descuento utilizada para calcular el valor presente neto debería ser la tasa de Costo alternativo del Capital que se invertirá.

ANÁLISIS DEL VALOR PRESENTE

Una cantidad futura convertida a su valor equivalente ahora, tiene un valor presente (VP), siempre menor que el flujo efectivo real, debido a que para cualquier tasa de interés mayor que cero, todos los factores P7F tienen un valor presente menor que 1.0

A los cálculos de valor presente se les denomina también flujo de efectivo descontado (FED). La tasa de interés utilizada en la elaboración de los cálculos se conoce como tasa de descuento. Otros términos utilizados para referencia a los cálculos de valor presente son VP y VPN (valor presente neto).

FORMULACIÓN DE ALTERNATIVAS MUTUAMENTE EXCLUYENTES.

La evaluación económica de una alternativa requiere un flujo de efectivo estimado durante un periodo de tiempo específico y un criterio para elegir la mejor alternativa.

Para formular alternativas, se categoriza cada proyecto como:

v Mutuamente excluyente. Sólo uno de los proyectos viables puede seleccionarse.

v Independiente. Más de un proyecto viable puede seleccionarse.

La opción de no hacer (NH) se entiende como una alternativa y si se requiere que se elija una de las alternativas definidas, no se considera una opción, “no hacer” se refiere a mantener el enfoque actual, y no se inicia algo nuevo.

Las alternativas mutuamente excluyentes compiten entre sí durante la evaluación. Si no se considera económicamente aceptable una alternativa mutuamente excluyente, es posible rechazar todas las alternativas y aceptar el no hacer.

Los proyectos independientes no compiten entre sí durante la evaluación, cada proyecto se evalúa por separado y la comparación es entre un proyecto a la vez y la alternativa de no hacer. Si existen m proyectos independientes, se seleccionarán cero, uno, dos o más. Si cada proyecto se incluye o se omite existe un total de 2m alternativas mutuamente excluyentes. Y este número incluye la alternativa de NH.

Comúnmente en las aplicaciones de la vida real existen restricciones presupuestales que eliminarían muchas de las 2m alternativas.

Naturaleza o Tipo de alternativas: el flujo de efectivo determina si las alternativas tienen su base en el ingreso o en el servicio. Todas las alternativas evaluadas en un estudio particular de ingeniería económica deberán ser del mismo tipo.



v De ingreso. Cada alternativa genera costos e ingresos, estimados en el flujo de efectivo y posibles ahorros. Los ingresos dependen de la alternativa que se seleccionó. Estas alternativas incluyen nuevos sistemas, productos y aquello que requiera capital de inversión para generar ingresos y/o ahorros.



v De servicio. Cada alternativa tiene solamente costos estimados en el flujo de efectivo. los ingresos o ahorros no son dependientes de la alternativa seleccionada, de manera que estos flujos de efectivo se considerarán iguales, como en el caso de las iniciativas del sector público. Aunque los ingresos o ahorros anticipados no sean estimables; en este caso la evaluación e baso sólo en los estimados de costo.

MÉTODO DE VALOR ANUAL.

El método de valor anual, y con ella la Alternativa Simple Esta debe aplicarse cuando se evalúa y se tiene que decidir si un proyecto individual es o no conveniente. Se menciona que todos y cada uno de estos instrumentos de análisis matemático financiero debe conducir a tomar idénticas decisiones económicas, lo única diferencia que se presenta es la metodología por la cual se llega al valor final, por ello es sumamente importante tener las bases matemáticas muy claras para su aplicación.

CÁLCULO DE LA RECUPERACIÓN DE CAPITAL Y DE VALORES DE VALOR ANUAL.

Él Cálculo de la recuperación de capital y de valores de Valor Anual. Así mismo, se afirmó que una alternativa debería tener las siguientes estimaciones de flujos de efectivo:

Inversión inicial P. costo inicial total de todos los activos y servicios necesarios para empezar la alternativa.

Valor de salvamento S. valor terminal estimado de los activos al final de su vida útil. Tiene un valor de cero si no se anticipa ningún valor de salvamento y es negativo si la disposición de los activos tendrá un costo monetario. S es el valor comercial al final del periodo de estudio.

Cantidad anual A. costos exclusivos para alternativas de servicio.

El valor anual para una alternativa está conformado por dos elementos: la recuperación del capital para la inversión inicial P a una tasa de interés establecida y la cantidad anual equivalente A.




RC y A son negativos porque representan costos. A se determina a partir de los costos periódicos uniformes y cantidades no periódicas. Los factores P/A y P/F pueden ser necesarios para obtener una cantidad presente y, después, el factor A/P convierte esta cantidad en el valor A.

La recuperación de capital es el costo anual equivalente de la posesión del activo más el rendimiento sobre la inversión inicial. A/P se utiliza para convertir P a un costo anual equivalente. Si hay un valor de salvamento positivo anticipado S al final de la vida útil del activo, su valor anual equivalente se elimina mediante el factor A/F.

ALTERNATIVAS DE EVALUACIÓN MEDIANTE EL ANÁLISIS DE VALOR ANUAL.

La alternativa elegida posee el menor costo anual equivalente o el mayor ingreso equivalente.

Directrices de elección para el método del VA:

Para alternativas mutuamente exclusivas, calcule él VA usando la TMAR:

Una alternativa: VA ≥ 0, la TMAR se alcanza o se rebasa.



Dos o más alternativas: se elige el costo mínimo o el ingreso máximo reflejados en él VA.



Si los proyectos son independientes, se calcula él VA usando la TMAR. Todos los proyectos que satisfacen la relación VA ≥ 0 son aceptables.

ANÁLISIS DE TASAS DE RENDIMIENTO.

La medida de valor económico citada más frecuentemente para un proyecto es la tasa de rendimiento. Otros nombres que se le dan son: tasa interna de rendimiento (TIR), retorno sobre la inversión e índice de rentabilidad. La determinación se consigue mediante funciones en una hoja de cálculo. En algunos Casos, más de un valor de TIR puede satisfacer la ecuación de VP o VA. De manera alternativa, es posible obtener un solo valor de TIR empleando una tasa de reinversión establecida de manera independiente a los flujos de efectivo del proyecto

INTERPRETACIÓN DEL VALOR DE UNA TASA DE RENDIMIENTO.

Es una tasa de rendimiento, sus aplicaciones y todas sus funciones, es por ello que en este tema se estudia la Tasa interna de rendimiento (TIR) la cual es la tasa pagada sobre el saldo no pagado del dinero obtenido en préstamo, o la tasa ganada sobre el saldo no recuperado de una inversión, de forma que el pago o entrada final iguala el saldo exactamente a cero con el interés considerado.

La tasa interna de rendimiento está expresada como un porcentaje por periodo, esta se expresa como un porcentaje positivo. El valor numérico de i puede oscilar en un rango entre -100% hasta el infinito. En términos de una inversión, un rendimiento de i = 100% significa que se ha perdido la cantidad completa.

CÁLCULO DE LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO POR EL MÉTODO DE VALOR PRESENTE O VALOR ANUAL.

El estudio del Cálculo de la tasa interna de rendimiento por el método de Valor Presente o Valor Anual es importante, ya que este tema es factor indispensable en la ingeniería económica y en el ámbito empresarial y administrativo, ya que este estudia todo lo que tiene que ver con el dinero y su evolución.

La base para los cálculos de la ingeniería económica es la equivalencia, en los términos VP, VF o VA para una i ≥ 0% establecida. En los cálculos de la tasa de rendimiento, el objetivo consiste en encontrar la tasa de interés i*a la cual los flujos de efectivo son equivalentes.



La tasa interna de rendimiento siempre será mayor que cero si la cantidad total de los ingresos es mayor que la cantidad total de los desembolsos, cuando se considera el valor del dinero en el tiempo.

ANÁLISIS INCREMENTAL.

El tema de Análisis incremental es importante, ya que este es uno de los factores importantes en el ámbito empresarial y económico. Generalmente, valor presente neto y tasa interna de rendimiento llevan a tomar la misma decisión de inversión, sin embargo, en algunas ocasiones y con proyectos mutuamente excluyentes, pueden llevar a tomar decisiones contrarias con lo cual es conveniente utilizar el análisis incremental.

CONCLUSIÓN:

Estas alternativas permiten que de alguna manera en la toma de decisión sea de fiar, teniendo siempre la confianza y seguridad de que será una decisión viable y para el desarrollo de cualquier empresa; como se desarrolló anteriormente los valores presentes, anuales, y futuros permiten encontrar la mejor alternativa de varias.

También conocí que el uso de hojas de cálculo que incluyen evaluación de VP, VA y TR, permite la resolución de problemas para múltiples alternativas de vida diferente.





REFERENCIAS:

Sullivan, W., Wicks, E. and Luxhoj, J. (2004). Ingeniería económica de DeGarmo. Duodécima ed. México: Pearson/Educación.

http://eva.sepyc.gob.mx:8383/greenstone3/sites/localsite/collect/ciencia1/index/assoc/HASHe4f9.dir/33990018.pdf

http://www.fao.org/docrep/003/v8490s/v8490s08.htm